实行双降后保险公司存在长期利损差风险

同时，煤矸石电厂离煤矸石、煤泥等固废燃料的距离不能超过30公里，能满足这样条件的煤矿，全国没有多少。

最近能源局发布的《关于促进煤炭工业科学发展的指导意见》继续强调东部不新建煤矿，中部退一建一的政策，并继续淘汰9万吨以下矿（目前登记产能2.22亿吨），将为未来5年煤炭行业带来深远影响。4）部分大宗商品价格企稳意味着经济已经度过最危险期今年以来，油价、铜价、铝价都走出了企稳回升态势，黑色链由于受地产投资压制仍在下行，我们判断黑色链将随着下半年地产投资企稳回升而触底上涨，煤炭价格有望在下半年迎来上涨周期。

另外，从库存周期角度看，2014年7月份以来中国经济的下行期已经持续8个月，按照历史调整周期长度，在库存调整下半段经济就已经企稳回升。2015年2月份以来，数次电话会议、行业深度及杭州会议见证了我们推荐煤炭的足迹，是市场最早、最坚决、唯一推荐的机构。2）行业供给修复政策频频出台2014年7月份以来，政府已在控制超产（山西、内蒙2014年产量超登记产能分别为2.4、2.89亿吨）、打击非法小矿（合法产能35.48亿吨）、减产、清费立税、关税调整等政策。二季度煤炭景气度将触底，并可能是未来1-2年最低点记者日前从阳煤集团获悉，为有效抵御市场变化带来的经营压力，阳煤集团以全面成本管理为核心，完善管控体系配套制度，严格控制采购、人工、投资等方面费用的支出，在2013年煤炭主业实现吨煤成本同比降低33元的基础上，2014年吨煤成本同比再降88元

记者日前从阳煤集团获悉，为有效抵御市场变化带来的经营压力，阳煤集团以全面成本管理为核心，完善管控体系配套制度，严格控制采购、人工、投资等方面费用的支出，在2013年煤炭主业实现吨煤成本同比降低33元的基础上，2014年吨煤成本同比再降88元临近月末调价窗口，为了刺激下游采购热情，缓解当前销售压力，大型煤企直接或间接的降价促销战有望延续。但即使在这种市场环境很差的情况下，我们看到山西和陕西还在增产，为什么要增产？因为它前几年大量投资进去建新煤矿，这些钱投进去，如果不转化为产能出来，不转化为煤出来，钱就白投了。

我们可以去看一下政府一般通过什么方式来进行调控：第一，运输限制，计划不批，不让你发煤。目前来说，在港口有一些低质煤，价格已经卖到250块钱每吨，我们去掉运费，它的出矿价几十块钱，再去掉税，基本上就没有了。之前我们经常说煤价下降的时候希望政府出来救市，救煤企一把。也就是说除了运费基本上啥都没有了，煤价再跌下去，我们烧的就不是煤了，烧的就只剩下运费了。

第三个澳元贬值，卢布贬值，贬值之后成本也大幅下降。优质煤将来会占据市场越来越大的份额。

造成冶金煤价格下降，我认为以房地产为拉动的中国经济增长模式在转型。现在大家都是久经考验的煤矿，管理方来检查，我证都有，煤矿安全性也好，合格率也好，而且比以前高了很多。第四个，国际煤价低迷，之前我们国家进行煤炭市场调控的时候，有一个目标，救市要盯着进口煤去打。有些国外媒体说中国如果不进口煤炭的话，中国的煤炭会不够用，完全是另外一个概念。

第三，我们可以做一个推算。出口到进口，大家可能觉得中国是一个煤炭进口大国，但几年前中国其实是一个煤炭出口大国。实际上在2013年，开始了一场成本下降的竞赛，山西、陕西、内蒙古出了很多税费减免的政策来支持企业的发展，降低成本。而在现在的价格下，国际贸易商已经在考虑布局中国的煤炭出口。

三年累计跌幅是480元/吨。所以说这已经是一个可以预见的未来格局，谁是我们的客户？越南、印度，甚至印尼，整个东南亚，台湾，日韩市场，这些都有可能是我们将来的市场。

从分区域来看，我们可以看到内蒙古的产能在前几年快速增长之后开始受到挤压，山西和陕西在煤炭资源整合之后，开始产能扩张，这就说明内蒙古的产能已经受到压缩。我们在走过成本下降，价格战之后，我们的价格有优势后，完全可以出口煤炭。

电力行业在2015年前几个月已经出现明显负增长的趋势，以前我们有7%、8%的增长，突然从7%、8%，10%，直接降到0，甚至降到-2%。在目前的价格水平，以电煤来说已经很难在煤炭销售上面获得盈利，亏损面和停工率都非常大。去年煤价掉到470元/吨的时候基本上站住了，今年煤价跌倒470元/吨以下完全止不住，为什么？因为今年煤企成本大幅下降了。中国至少在未来几十年内，还要依靠煤炭，依靠能源。换句话说，即使全世界的煤矿都停下来由中国生产，中国也能供得上。第二，以后用户在煤的选择上要求会越来越高，要求是低硫煤、高卡煤，5000大卡以下的煤基本不烧了，高硫的煤也卖不动了。

大家在认识上可能有几个误区。第四，在很长的一段时间内煤炭依然是中国的主体能源，只是我们的量不会那么快的增长，我们的基数，40亿吨的产量还会在那里。

第四安全限制，行业安全性大幅增加，安全检查限制力也在下降。第三，安全限制，安全大检查。

以前大家100%生产，现在降到80%。你不符合规定的矿，就不让你开。

过剩的问题这么严重，只有某些产能退出去，这个行业才会有希望。冶金煤2013年高点时是1360元/吨（特指柳林4号煤，下同），低点是960原/吨，2014年降到750元/吨，2015年现在是4月份，已经降到了690元/吨，而且后续继续看跌。产能过剩的问题非常严重。现在对于很多电力企业来说，还是要保证一定的进口煤比例，来和国内做一个制衡。

中国目前的情况，煤炭行业走到这个程度，政府确实是很难再出台一些能够立竿见影的政策，来逆转煤炭行业现在的困境。大家觉得投产的数量可能很少，造成不了多少影响，一个矿、两个矿投产没什么，现在投产的煤矿和以前投产的煤矿完全不是一个概念，以前投产一个煤矿60万吨、30万吨的产能，现在光今年来说，山西投产的煤矿都是几千万吨级的，投产三个矿是多少，九千万吨的产能。

第二，国家为了控制产能的总量，在审批的时候，卡住了很多煤矿建设过剩产能的数字。第二个原因是产能过剩。

这个行业依然会存活着大量经过优胜劣汰生存下来的更为优质的企业，依然会有很多人在从事这个行业，只是需要度过一段阵痛期，度过一段自我反思现各系统运行良好，已步入正常生产。

现采面10123回采已20天，目前遇到较复杂的地质构造，出现较长区域的全矸和半煤半矸。生产工区大力开展修旧利废、技术攻关、技术改造和创新创效等活动，助力企业提高经济效益。该矿采取限制采高、强化设备维护、稳步推进的措施，在不盲目追求产量的同时，极力提高原煤发热量和降低设备的损伤。该矿截止目前实现了安全生产，得益于安全质量标准化建设和安健环体系建设不松懈且水平得到巩固和提高。

特别针对长期支持而正进入停产改造的习水电厂，该矿积极联系即将投入生产的二郎电厂，已达到供销意向。三是积极拓展市场，努力提高市场占有率。

进行库存物资的清理，积极处理低效物资，努力降低物资库存和资金占用。五是继续推进管理提升。

以党支部为中心，在全矿干部职工中开展节约教育，提高全员节约意识，努力节约生产和生活物资。2015年4月过半，面对日趋恶化的市场形势，木担坝煤矿迎难而上，多方面出击助企业渡过难关。

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